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家用电器7月数据点评:白电支撑大盘景气

放大字体  缩小字体 发布日期:2021-10-15  浏览次数:25
核心提示:  总览:7月线上高增速保持。据奥维,家电7月单月全品类线上零售额同比增长+19.61%,同6月增速略降,线下销额同比-1.71%,较6
   总览:7月线上高增速保持。据奥维,家电7月单月全品类线上零售额同比增长+19.61%,同6月增速略降,线下销额同比-1.71%,较6月降幅缩窄。
 
  白电:空冰洗线上景气均提升
 
  空调出货端:2021年7月空调内外销相较2020年同期分别同比+23%/+1.1%;较2019年同期相比分别+17.4%/+13.7%。内销受益于高温天气,需求回暖;外销高基数下增速有所放缓。从份额表现看:格力、海尔分别在线上、线下份额有所提升。
 
  零售端:①规模:空冰洗7月线上销额同比增速分别为+57.62%/+23.29%/+19。
 
  31%,较上月增速均有提升;线下分别为+20.74%/-7.14%/-10.20%;②均价:
 
  原材料涨价下行业提价动力强,空冰洗7月线上均价同比+13.8%/+8.6%/+14。
 
  6%;③格局:海尔冰洗表现较优。
 
  厨电:零售偏弱,龙头份额稳中有升。规模:7月烟机、灶具、集成灶线上-6.6%/-13.5%/-12.6%;线下分别-8.4%/-10.8%/+49.4%,集成灶线下增速亮眼。均价:
 
  仍处上行通道。格局:老板份额整体小幅提升,集成灶中火星人、亿田亮眼。
 
  小家电:厨小线上回落,清洁电器、扫地机增长持续。同期基数压力下,厨小新兴品类表现依旧承压;清洁电器、扫地机保持正增长,7月线上销额同比分别增加6.6%、0.6%。
 
  投资建议:受6月大促影响,扫地机、集成灶等成长品类7月增速有所下滑,我们认为随着自清洁、蒸烤一体新品逐步上市以及供应链矛盾的缓解,成长品类下半年仍能保持较高景气度。空冰洗7月线上增速亮眼,其中空调6、7两月均保持双位数以上增长,我们判断原材料价格高点已过,价格大幅上涨所导致的需求后移会逐步得到释放,Q2或是白电内销最差一季,7月景气度回升具有持续性。
 
  推荐新品催化强劲的石头科技、存激光替代逻辑的光峰科技、成长品类龙头科沃斯、极米科技、火星人、及有逆袭可能的集成灶强二线企业亿田智能。基于行业基本面拐点和估值性价比,持续推荐三大白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器。关注海信视像。
 
  风险提示:原材料价格再次上行、终端需求不及预期、行业竞争加剧。
 
 
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