“618”品牌促销：厨电优惠较大，白电优惠有限
(1)白电：空冰促销力度小，洗衣机促销分化。空调主要品牌畅销产品618到手价相较常购价不降反升，格力、美的部分畅销型号提价，海尔价格相对稳定；冰箱行业此轮618促销力度较小，成本压力和疫情刺激对冰箱价格起到支撑作用；洗衣机促销力度大于空冰，品牌间促销力度也出现分化。小天鹅促销力度较小，海尔优惠较为明显。
(2)厨电：油烟机、集成灶、洗碗机促销力度较大，燃气灶优惠不明显。油烟机618整体折扣力度较大，方太、美的折扣力度较大。燃气灶促销力度不大，除方太、华帝部分畅销型号有一定折扣外，主要品牌的多款畅销产品618促销价格与常购价基本持平；集成灶促销力度大，多款产品8.5折。其中，苏泊尔、亿田畅销机型促销力度较大，海尔、帅丰优惠不明显；洗碗机促销力度较大，品牌折扣分化。西门子折扣力度最大，方太折扣力度最小。
(3)厨小电：电饭煲、破壁机及空炸促销力度较小。电饭煲品牌促销分化，苏泊尔、美的部分参加618活动产品的打折力度相对较大；破壁机品牌促销力度小，美的、米家畅销产品未参与促销活动，苏泊尔促销力度有限，九阳力度相对较大。空气炸锅行业促销力度分化，专业品牌(BRUNO、山本)促度大于综合龙头(美的、苏泊尔、九阳)。
(4)清洁电器：扫地机器人促销力度小，洗地机促销力度较大。扫地机器人行业促销力度有限主要系：1)头部品牌今年618主推产品多为春季新品，价格较为坚挺；2)成本压力下，部分老款产品促销空间有限。洗地机春季新品促销力度不明显，老款产品促销力度较大。
(5)投影仪：促销力度分化，整体折扣较低。其中极米、坚果畅销产品618到手价与常购价一致，当贝、峰米整体促销力度不高。
投资建议：疫情拐点渐近、618大促将至，我们判断随着物流缓解及线下消费活动复苏，家电行业刚需品种及部分新兴品种有望迎来需求回补。推荐受益618大促、需求韧性好、有基本面支撑且估值安全边际高的：苏泊尔、小熊电器、石头科技、极米科技、海尔智家、新宝股份。同时，地产政策持续放松，厨电板块受益充分，推荐老板电器、亿田智能、火星人。
